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建材調整之后迎反彈

发布时间:2020-01-16 21:42:39

建材:调整之后迎反弹 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

申万水泥制造指数(代码:850612)6月15日收盘点位为6195.14,最近双周(6月1日-6月15日)跌幅为1.72%;同期上证A股指数6月15日收盘点位为2705.4 ,最近双周跌幅-1. 9%水泥涨幅跑赢同期上证涨幅 .11个百分点

本双周,水泥行业PE(整体法、TTM)为20.6x,相对于沪深 00溢价率为1.57,比值比半月前高0.07;PB(整体法)为 .58,相对于沪深 00溢价率为1.60,比值比半月前高0.07

水泥价格根据数字水泥信息,我们可以发现,6月上半月整体环比价格跌幅为0.44%从区域上来,呈现涨跌互现,主要是:1、华北地区价格下跌,北京和石家庄地区下跌20元/吨,天津地区下跌60元/吨;2、西北甘肃地区价格下调5元/吨,陕西西安价格下跌5元/吨; 、福建地区价格下调20- 0元/吨;4、四川绵阳、德阳等地价格下调20- 0元/吨;5、湖南长株潭地区价格下调20元/吨;5、贵州地区价格水泥价格上调元/吨;6、新疆南疆阿克苏地区价格再次上调65元/吨,上调后低标号495元/吨,高标号595元/吨,乌鲁木齐地区价格保持平稳;6、黑龙江地区价格上调40元/吨, 地区上调40元/吨;7、河南地区自南至北水泥价格普遍上调元/吨具体原因见正文

煤炭价格目前山西优混平仓价840元/吨(+5),大同优混平仓价900元/吨(+20),普通混煤平仓价492.50元

行业策略我们的观点主要如下:1、在水泥双周报第7期中,我们曾提到水泥股在前期调整幅度较大的情况下,调整已相对充分,本双周水泥股确实出现较强反弹,基本符合我们预期;2、从公布的5月份固定资产投资数据、房地产开发投资、新开工数据以及水泥产量来看,上半年需求端还是保持良好的态势,从目前的水泥价格和产量来看,水泥行业上半年的良好业绩可以预期

保障房虽然部分城市开工率不足 成,但是作为一项政治任务,下半年估计会迎来集中开工期; 、但是我们依然对目前的反弹维持相对谨慎的态度,一方面目前南方进入雨季,需求减弱对价格会形成一定冲击,另一方面,信贷紧缩的后期对水泥行业下游需求的资金影响也在逐步体现,这个也有待进一步观察;4、我们维持水泥行业评级为“同步大势”,密切关注通胀及信贷变化情况,侧重个股机会的把握

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