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创投项目盈利下降投资门槛逆势提高

发布时间:2019-11-10 21:58:06

创投项目盈利下降投资门槛逆势提高,

证券时报 桂衍民

本报 今年以来,国内中小企业盈利能力的下降,一方面导致国内创投业投融资规模大幅下降,对中小企业融资和转型的支持力度显着减弱;而另一方面创投的投资选择也日趋审慎,投资门槛大幅提高,投资价格普遍下降。

统计数据显示,今年第三季度,尽管新募基金数和投资案例数依然高于去年同期,但筹资和投资规模较去年同期却分别下降了62.78%和12.17%,这是五年来首度同比下降。与今年第二季度相比,第三季度的筹资和投资金额下滑更为显着,幅度分别达83.7%和34.6%。

我们是完全民营的合伙企业,现在是穿着T恤找棉袄。 东方富海执行事务合伙人陈炜在日前举行的第七届中小企业融资论坛上如此描述他们的现状。据他介绍,创投行业至少50%以上的投资项目不能完成今年预期业绩目标。 我们今年投了19家,大概只有2家能完成预定业绩的一半。

陈炜表示,作为合伙制企业,项目盈利能力下降首先会导致合伙人出资热情下降,而必然带来投资率的下降。他透露,东方富海今年投资率就降至了低点,100家企业投资率仅2%,也就是说100家企业只投了2家。

而深交所的调研报告显示,由于中小企业融资压力的增加,一些议价能力较高的创投机构,如上海联创、中比基金等投资价格已降至5倍PE左右,而去年这些创投机构的投资价格一般在8倍PE左右。

与此同时,创投企业在筛选项目时门槛也在提高。深圳一家合伙制创投机构最新制订的立项标准为:拟立项的项目必须有明确的收入成长空间,且增长路径明确;拟投资企业至少连续两年盈利,且投资当年预计净利润不低于3000万元。而深交所从一线调研的情况是,部分创投机构对投资项目的净利润要求也已从去年的2000万元提高至了今年的3000万元。

陈炜建言,国家该从4万亿元的经济刺激资金中拿出500亿或者1000亿,通过政府引导基金或者辅助基金方式对中小企业进行直接投资。 任何投资都不会像股权投资对企业的支持和扶持力度大,而且这种投资还可以带动民间投资。

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